疫情爆发以来，外加春节假期结束，国内冰醋酸市场持续承受了罕见的销售压力，价格出现了一路下行，触及成本线附近，然仍未见向好心态。从几个方面来分析下当前醋酸市场的因素：

国内冰醋酸区域价格的变化

2月份国内冰醋酸市场多数地区持续走跌，华中、华北及华东地区尤其明显。企业在高位库存下，竞价意识强烈。尤其在 2月下旬，运输逐步恢复及下游复工推动，明显供过于求情况下，部分企业抢先低价出货，因此促进了市场价格的下行速度。当前价格触及 2017年 7月以来的低点。

企业库存持续高位

国内冰醋酸企业整体库存近期持续在 20-22万吨的水平，为历史高点。国内冰醋酸的整体库容水平大约 30万吨左右。个别企业听闻接近胀库水平，大量库存需要消耗情况下，醋酸的销售形式并不乐观。

国内冰醋酸企业的开工情况

2020年 2月份国内冰醋酸整体开工率在 71.20%，环比下跌 20.32个百分点，同比下降 17.96个百分点。低开工率降至 64%，但持续时间较短，多数时间恢复至 7成左右。索普、顺达、兖矿、延长、上海吴泾、安徽华谊、南京 BP、塞拉尼斯等均降负运行，河南龙宇甚至中上旬停车。

国内冰醋酸企业理论利润变化

国内冰醋酸跌至目前价位水平，已经触及成本线，甚至开始亏损。但考虑当前企业大量库存需要消化，为确保利润，不排除企业有再度降负可能。另外月初企业执行长约交货，下游 PTA开工有所提升，因此部分企业刚需有所好转，价格预期有维持可能。

从甲醇市场来看，需求虽有一定程度上恢复，内地市场有所偏强。但港口地区需考虑累库问题，后期仍存在偏弱预期。整体呈现区域性变化。

国内冰醋酸下游需求变化

2月份冰醋酸下游开工多数处于大幅下降情况，其中醋酸酯类尤其明显，因春节期间醋酸酯多数停车，疫情爆发后，复工时间均出现长时间后延，即使复工后负荷也较低。其中醋酸乙酯开工率低达到 19%，醋酸丁酯部分阶段全部停车，且持续时间较长，醋酸仲丁酯开工率在 3月初不足 2成。醋酸酯下游多为油墨、医药等终端性需求，在疫情影响完全消除之前，需求预期迟迟难以恢复。

氯乙酸企业负荷多数降负运行，短期难以恢复，整体负荷低在 46%。

醋酸乙烯因存在配套下游，消耗渠道相对稳定，因此企业开工率相对变化不大。

值得注意的是 PTA， 2月份因聚酯消耗迟迟难以恢复，导致 PTA企业库存压力高，部分降负运行，因此开工率降至 7成多。然随着政府对复工的推动， 3月初 PTA负荷恢复至 8成左右，对醋酸的需求来说，可谓是一定利好。

整体来看，疫情爆发以来，冰醋酸整体产业链均承受了企业库压高，需求跟进有限的压力，整个链条存在的困境需要较为漫长的时间段来消化。